周度要点小结

　　LME锌现货升水创二十五年新高，锌市多头挤仓继续。LME锌现货升水高达218美元/吨，LME锌库存不足八万吨，处于库存低位，本周注销仓单占比呈上升趋势，注销仓单占比截至本周五高达81.09%。

　　供应紧缺，成本支撑犹在。俄乌冲突持续叠加北溪1号事件，致冶炼厂燃料费用和电力成本高企，冶炼厂产能难以释放，锌供给偏紧。

　　疲弱的需求驱动锌价下跌。本周锌库存去化，库存减少至近4月最低点，但仅凭库存减少无法支撑锌价。疫情缓解后，需求端不及预期。5月国内房屋新开工面积同比为-30.6%，汽车产量同比为-7.2%，锌终端消费疲态未见明显改善。

　　进口亏损在4000元附近，供给端进口增量难以有所表现，进口窗口关闭。

　　宏观情绪主导有色金属行情。美联储方面坚持以控通胀为主要目标，6月加息75BP，7月或仍加息75BP，加息政策力度罕见。若美国通胀难以得到有效控制，后续仍会出台一系列紧缩的货币政策，引发经济衰退担忧。现阶段，宏观情绪与需求端共振影响锌价走势。

（文章来源：五矿期货）